中國人民大學人民幣國際化研究團隊創設了人民幣國際化指數（RII），用以客觀衡量人民幣在國際經濟活動中實際使用程度，綜合描述在貿易結算、金融交易和官方儲備等方面人民幣執行國際貨幣功能的發展動態。2009年底，人民幣國際化指數RII只有0.02%，2013年底提高到1.69%。根據初步匡算，2014年9月底RII估計達到2%左右。五年的時間里，人民幣國際化指數上升了90倍左右。由于英鎊和日元的國際化指數近幾年大致在4%左右，所以只要沒有重大不利事件發生，未來5年人民幣很有希望實現與英鎊、日本并駕齊驅。
人民幣國際化一定是一個比較長的歷史過程。當前，在推動人民幣國際化進程中，有四個方面需要形成共識。
第一，要正確理解貿易差額與貨幣國際化之間的關系。傳統認為，只有像美國這樣忍受巨額貿易逆差，才能夠持續對外輸送美元流動性。但事實上，美國的貿易逆差直到20世紀70年代中后期才真正出現；此前100多年的時間里只有少部分年份有小幅逆差，其余則都是順差。德國和日本在各自30多年的貨幣國際化過程中也都以貿易順差為主。同樣地，在人民幣國際化起步階段，貿易順差賦予了債權國身份，能夠提高人民幣資產的安全性等級，有利于培育非居民使用和持有人民幣的意愿。在這個階段，通過對外投資、貸款、經濟援助等方式形成資本凈流出，就能滿足非居民對人民幣流動性的需要。要看到歷史上的貨幣強國都是以貿易強國為前提，所以當前的工作重點不是變順差為逆差，而是致力于從貿易大國向貿易強國轉變，堅持走好“貿易順差—資本流出”的人民幣國際化路徑。
第二，金融交易和貿易計價結算共同驅動人民幣國際化是更為理想的模式。2013年，人民幣直接投資規模、人民幣對外信貸規模、人民幣海外債券和票據余額對人民幣國際化的貢獻度接近40%。其中，三級指標“人民幣直接投資全球占比”已經連續3年成為人民幣國際使用發展最快的領域。如果金磚國家開發銀行、亞洲基礎設施投資銀行等進展順利，推動人民幣對外直接投資（ODI）和人民幣信貸大幅度增長，人民幣國際化指數RII就將繼續保持快速攀升。要有意識地增強對外直接投資，在對外投資中積極推動人民幣的使用。對外投資可以一舉多得，比如幫助消化高額外匯儲備、轉移國內過剩產能以及進一步拉動對外貿易增長等等。所以對外直接投資的增長速度可以在現有基礎上進一步加快。對特定國家特定項目的直接投資，要充分考慮使用人民幣的可能性，特別是對那些后續需要從中國進口貨物、服務的國家和項目，要在方案設計上將人民幣ODI與跨境貿易人民幣計價結算有機結合，雙管齊下，達到事半功倍的效果。
第三，世界范圍內能源產品計價的非美元化是一個發展趨勢，要抓住“一帶一路”建設中能源產品人民幣計價和結算的重大機遇。“一帶一路”沿線多數都是發展中國家，如果在能源貿易或是能源管線建設項目上考慮使用雙邊貨幣，那么中國扎實的實體經濟基礎和相對穩定的幣值已經賦予了人民幣一定的貨幣選擇優勢。由于近年來能源產品的價格波動劇烈，貿易雙方都存在多種避險需求，這就要求有一個比較成熟的、流動性好的人民幣金融衍生品市場。要實現能源產品的人民幣結算，則要求能源出口國的銀行系統擁有充足的人民幣存款，所以深入的經濟貿易聯系、一定規模的離岸人民幣業務以及央行間足夠廣泛的協調合作等都很重要。也要看到，美元作為全球大宗商品定價的根基還沒有動搖。短期內，挑戰美元主導能源價格的地位還不現實，但是，我國通過“一帶一路”建設，充分利用各種可作為的空間是完全必要的。
第四，要抓住2015年11月IMF進行SDR定值檢查的有利時機，積極促成人民幣加入SDR貨幣籃子。在世界范圍內，人民幣官方接受程度比預想的要高許多。IMF目前不統計成員國的人民幣官方儲備情況，這種信息封鎖一旦被打破，不僅早已持有人民幣儲備的成員國不必再繼續“秘而不宣”，其他國家也會紛紛增加人民幣儲備，由此可能促使人民幣官方儲備份額出現快速增長，成為人民幣國際化的歷史性突破。關鍵是要糾正IMF有關機構在操作層面上將“可自由使用”貨幣標準簡單等價于“可自由兌換”貨幣的做法，同時倡導恢復“貿易大國”標準的首要地位。現行篩選規則是人民幣加入SDR的關鍵性技術障礙，如若取得突破，未來五年人民幣國際化必將躍上一個嶄新的高度。
謝謝大家！
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